云计算的新一站，私有云混合云成为重要投入方向
作者：智业云 日期：2019-05-07 热度：文章来源
本文摘自2019年2月19日已发布报告《科技新基建系列深度报告之二：云计算的新一站，私有云混合云成为重要投入方向》
安永平 职业证书编号S1220516080007
翟炜 职业证书编号S1220517120005 联系方式：13581945259
核心观点：
1、科技新基建引领经济发展
以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的“科技新基建”将成为经济增长的重要引擎之一。预计私有云专有云混合云成为吸纳投资资金的主要方向。来自政府、大型企业的私有云、专有云、混合云需求的快速提升和数据中心建设投入，对于各大2B行业细分龙头，IaaS硬件供应商，云服务厂商构成中长期利好。科创板启动有望成为科技类公司估值水平抬升的催化剂，2010年创业板开闸已有例证。同时《公司法》修订鼓励上市公司回购，我们认为也将带来机制性机会。
2、云计算高速成长，私有云混合云专有云有望迎来发展
中国云计算行业已经经历一轮快速成长期，但主要是公有云，尤其是互联网和C端服务需求快速增长。随着互联网增速放缓，2018年云计算厂商和行业客户都开始意识到B端互联网和云计算的市场机会开始到来，阿里云、腾讯云等行业巨头通过与细分行业龙头的股权合作，进一步的深入到产业互联网的建设中来。由于对数据的安全性、私密性的重视，公有云很难成为政府和大B客户，上云用云的最终选择，当前我国市场上私有云市场规模仍大于公有云且保持稳定增长。另一方面，Wikibon等研究机构纷纷看好私有云混合云前景。2B产业互联网包罗万象，市场才刚刚起步，“科技新基建”的提出将成为进一步的投资驱动力。
3、国内外公有云巨头纷纷推出私有云混合云产品
国内外公有云巨头近年来纷纷推出私有云混合云专有云产品。2018年6月，阿里推出Apsara Stack Enterprise V3.0，Apsara Stack面向大中型企业，是基于与阿里云同样的底层专有云架构。2017年6月份，腾讯云正式发布专有云TStack，TStack支持私有化部署和云化部署，具备混合云管理能力；2018年1月22日，腾讯推出TCE矩阵，矩阵中包含企业版、大数据版、敏捷版以及首推的AI版专有云。2018年4月，微软Azure Stack 混合云解决方案正式实现在华商用,Azure Stack混合云解决方案是Azure公有云在本地数据中心的延伸。2018年12月，AWS在年度大会上首次正式推出混合云产品AWS Outposts，将AWS引入本地数据中心。除此以外，华为、IBM、Oracle、百度、谷歌等各巨头也纷纷推出了自己的私有云混合云方案。
4、国内私有云混合云专有云市场竞争格局
国内私有云市场主要客户为政府（政务云）、央企及大型国企以及大中型民企（特别是互联网企业），若按行业分，政府、制造业、金融业三者可占私有云市场份额的60%。私有云市场格局较为分散，参与者众多。计世资讯发布了“2018年私有云市场品牌竞争力分析象限图”，华为、新华三、VMware、华云和EasyStack五家企业实力最为强劲，处于领导者象限。私有云市场上，云服务厂商主要分为两种模式：产品模式和服务模式，外资产品化程度高，外资企业和少部分国内企业采用产品模式；绝大多数国内企业基于开源OpenStack开源技术，采用服务模式，服务模式契合国内需求。超融合一体机为私有云提供更便捷解决方案，是私有云落地的主要形式，私有云加速落地将利好超融合厂家。
5、相关标的
深信服、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、神州数码、太极股份、东华软件等。
私有云专有云公有云市场如果集中高速发展主要利好三类企业。一是IAAS层厂商，相关标的有服务器提供商浪潮信息、中科曙光，IDC服务商宝信软件。二是龙头系统集成商，系统集成商深耕行业，了解行业需求和流程，一方面会直接参与私有云的建设，另一方面，随着公有云巨头纷纷发力私有云，卡位大B端，未来混合云模式一定会随之兴起，在混合云架构下，相应的服务需求也有望兴起，系统集成商有望跟随公有云巨头获得服务型市场，相关标的包括系统集成商龙头以及云服务商神州数码、东华软件，电子政务龙头太极股份。第三类是超融合一体机提供商，超融合有望成为未来混合云落地的主要模式，相关标的为深信服。
风险提示：商誉会计处理可能带来的业绩修正风险；巨头混合云私有云战略推进低于预期；政务云投资受政策影响较大，政策支持低于预期。
正文：
1.科技新基建将成为内需增长的重要力量，私有云专有云混合云有望成为资金主要投向
科技新基建带动5G、人工智能、工业互联网、物联网等信息基础设施的加速建设。我们判断能够快速吸纳投资的主要方向，可能来自政府、大型企业的私有云、专有云、混合云需求的快速提升和数据中心建设投入，对于各大2B行业细分龙头，IaaS硬件供应商，云服务厂商以及超融合一体机厂商构成中长期利好。
从政策层面看，中央经济工作会议2018年12月19日至21日在北京举行，会上首次将信息基础设施建设加入到内需型基础设施建设的大序列中去，与轨交、物理、市政等大基建并列，未来将成为拉动内需，稳定经济增长的重要方向。我们认为相关领域的投资将持续释放。
计算机行业，软件是核心，受人员交付和服务影响较大，从产业逻辑上说很难依靠投资和资金拉动过快增长。我们认为计算机行业从投资拉动，新基建角度，最有可能吸引投资的方向是私有云和专有云的基础设施IaaS层建设。随着科技新基建的提出，预计相应支持配套政策会不断完善，拉动私有云专有云混合云的建设。
从产业层面看，中国云计算行业已经经历一轮快速成长期，但主要是公有云，尤其是互联网和C端服务需求快速增长。近年来，互联网行业增速相对放缓，阿里、腾讯等巨头资本开支19年增速预计可能下滑，市场对公有云增速预期有所下调。另一方面从产业调研和客户实际反馈来看，我们认为公有云很难成为政府和大B客户上云用云的最终选择。对于这些B端大客户来说，数据的安全性、私密性的重要性远远大于价格敏感，专有云私有云及混合云模式往往更能满足他们的需求。
近几年国内外主要云计算服务商都开始有计划地开拓专有云、私有云产品线，推出新一代“真正的私有云”产品。类似微软的Azure Stack，阿里云的Apsara Stack（飞天云），腾讯的TStack。其共同特点是，在私有云或专有云上采用类似公有云的最新优质技术，同时保障客户数据的独立性、私密性和安全性，与此同时保持用户数据随时可以迁移到公有云上，实现核心数据私有云与对外数据公有云的整体混合云架构。我们认为这种新型的专有云、私有云或混合云将成为B端行业云和产业互联网的重要底层基础设施，也有望成为后续“科技新基建”的主要投资方向。
我们认为除了私有云专有云混合云有望成为资金主要投向，目前行业内比较清晰的成长领域包括：科技新基建（5G及应用，人工智能，工业互联网，物联网）、数字民生（医疗信息化，教育信息化，交通信息化）、新设部委的政务信息需求、自主可控与网络安全，以及云计算，尤其是行业云和专有云、私有云建设与应用。
1.1 公有云、私有云、专有云、混合云概念
公有云是云计算服务商（如：阿里云、腾讯云等）通过网络为客户提供访问、储存、共享数据服务的云平台。公有云不需要客户安装基础设施，也不需要考虑基础硬件的运营和维护问题，但公有云最大的缺点是安全性差，因而中大型企业对将其核心数据上公有云心存疑虑。
私有云是为客户自身单独构建的云平台，
需要客户在其独占基础设施上部署应用程序。专有资源是私有云的核心属性。私有云有几大优势：
第一、安全性高，私有云一般构筑在企业防火墙之后，所以在保护企业核心数据安全上私有云能提供稳定的保障；
第二、服务质量高，私有云作为公司内部的云系统，在网络不稳定的情况下不会受到影响；
第三、私有云能充分利用硬件资源和软件资源，很多大公司都有用静态语言编写的核心应用，私有云对这类语言的支持度高于公有云，使公司资源能够更好的整合；
第四、私有云不影响公司现有IT流程，私有云因为构建在防火墙内，所以对公司IT流程影响小，而公有云在数据安全管理方面对IT流程有很大影响。
专有云是在公有云基础上进行架构的云平台，在一定程度上可以解决私有云成本高和迁移不便的痛点。专有云以云服务商的数据中心为依托，能够在极大程度上使企业简化基础设施的构建以及降低运维成本。专有云是将企业的私有云建立在云服务商的数据中心，以类似于云托管的方式，在公有云架构上构建出满足自身业务架构和安全性要求的云系统。
混合云是由两种或更多种云计算系统共同部署的模型。混合云结合了公有云和私有云的优点，数据和应用程序可以在私有云和公共云之间移动。客户可以选择在私有云上储存数据，在公有云上运行程序。这保障了客户核心数据的安全性，也使数据的迁移更加方便。但构建混合云的一大困难是不同云平台和运营程序的整合及兼容性问题。
总的来说，私有云强调本地化部署，专有云相当于托管的私有云，而混合云则可以结合多种类型云计算的特征。
1.2 公有云、私有云、专有云、混合云比较
私有云与专有云对数据储存运行的安全性都很高，但两种云在资源类型、扩展形式、成本、可靠性、能力设计以及付费模式上都有很大不同（如下表所示）。私有云因为由客户IT基础设施构建，所以更强调服务器、控制组件的可靠性以及单机的能力，需要客户购买硬件设施，成本高投资大。而专有云依托于云服务商公有云的基础设施，通常采用目前主流的分布式架构，无需企业自行配备基础设备，所以成本低投资小。
专有云介于公有云和私有云之间，将企业私有云搭建于云服务企业的数据中心中，在公有云平台上开辟符合自身业务架构和安全性要求的云平台系统。该方式相对于私有云，帮助企业省去建设数据中心的高昂成本，不需要企业雇佣运维团队，同时免去企业日后向公有云迁移的麻烦。
出于安全考虑，企业更愿意将核心数据存放在私有云中，但是同时又希望可以获得公有云的廉价计算资源和互联网数据沟通，在这种情况下混合云被越来越多的采用，它将公有云和私有云进行混合和匹配，以获得最佳的效果，这种个性化的解决方案，达到了既省钱又安全的目的。但混合云需要企业解决如何统一管理两个云平台的问题。
1.3 18年底中央经济工作会议明确启动新型基础设施建设，发挥投资关键作用，促进形成强大国内市场
科技新基建带动5G、人工智能、工业互联网、物联网等信息基础设施的加速建设。我们判断能够快速吸纳投资的主要方向，可能来自政府、大型企业的私有云、专有云、混合云需求的快速提升和数据中心建设投入，对于各大2B行业细分龙头，IaaS硬件供应商，云服务厂商构成中长期利好。
中央经济工作会议2018年12月19日至21日在北京举行。习近平总书记在会上发表重要讲话，总结2018年经济工作，分析当前经济形势，部署2019年经济工作。李克强总理在讲话中对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。
中央工作会议报告中的六项2019年重点工作，包括：
一是推动制造业高质量发展。
二是促进形成强大国内市场。
三是扎实推进乡村振兴战略。
四是促进区域协调发展。
五是加快经济体制改革。
六是推动全方位对外开放。
七是加强保障和改善民生。
其中与信息产业明确相关的内容，聚焦在第二项促进内需的工作中，原文如下：“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设。”
这是历史上首次，将信息基础设施建设加入到内需型基础设施建设的大序列中去，与轨交、物理、市政等大基建并列，未来将成为拉动内需，稳定经济增长的重要方向。我们认为相关领域的投资将持续释放。
计算机行业，软件是核心，受人员交付和服务影响较大，从产业逻辑上说很难依靠投资和资金拉动过快增长。我们认为计算机行业从投资拉动，新基建角度，影响最大的可能是私有云和专有云的基础设施IaaS层建设层面。
不论是5G的各种应用、人工智能、工业互联网、物联网最终都依赖于大数据的汇集和云计算底层架构的建成。自 2017 年起，各地相继出台了一系列政策，如湖南省发布的《 湖南省中小企业“上云”行动计划（2018）》 等。 地方政府通过财税支持、政府购买等方式，促进工业互联网平台在产业集聚区快速落地，鼓励中小企业业务系统向云端迁移，从而实现“大企业建平台，中小企业用平台”的互促互进的格局。
2. 云计算快速成长，私有云专有云混合云有望迎来大发展
中国云计算行业已经经历一轮快速成长期，但主要是公有云，尤其是互联网和C端服务需求快速增长。过去5年，我国公有云市场规模从70.2亿元成长到340亿元，年复合增长率近50%，并且可以预期在未来几年仍然保持较高增速。
2019年宏观经济形势不乐观，互联网行业增速相对放缓，阿里、腾讯等巨头资本开支增速预计不高，市场对2019年云计算的发展存在着一定的担忧。我们的产业调研认为, 19年中国公有云市场仍将保持较好的增长态势，预计龙头企业将保持60%-70%的增长，虽然相比17、18年的翻倍式增长略有所放缓，但仍属高速，且增长质量会明显改善。
2018年云计算厂商和行业客户都开始意识到B端互联网和云计算的市场机会开始到来，阿里云、腾讯云等行业巨头通过与细分行业龙头的股权合作，进一步的深入到产业互联网的建设中来。
2B产业互联网包罗万象，类似政务、医疗、金融、教育、交通、能源、电信、军工等若干大行业都需要相应的行业云建设，当前行业云市场才刚刚起步，而经历过去几年的市场宣传和客户普及，我们认为“科技新基建”的提出恰到好处，有望为后续中国5G应用、人工智能、工业互联网、物联网等核心行业奠定好更佳的底层基础设施，这些基础设施预计将大部分采用云计算的技术架构，根据客户对数据安全性和敏捷性的不同需求，分别采用公有云、私有云、专有云、混合云的架构。
科技新基建的投资落地，预计将更多集中在云计算领域，对B端大客户更多青睐的私有云、专有云、混合云的市场预计将超快速增长。
从产业调研和客户实际反馈来看，我们认为公有云很难成为政府和大B客户，上云用云的最终选择。对于这些B端大客户来说，数据的安全性、私密性的重要性远远大于价格敏感。而对阿里、腾讯、华为等云计算服务商来说，也能充分理解客户的需求。其先后针对性推出的专有云、私有云、混合云服务是最好例证。
根据智研咨询调查，受访企业中，分别有67.2%和51%的企业出于安全性好和可控性强而选择使用私有云。安全性和可控性依旧是企业选择使用私有云最重要的因素。与2016年相比，企业对于可控性的关注度有较大幅度的提升（8.1%）。
另一方面，各类第三方咨询机构也纷纷看好私有云的未来，尤其是新架构下“真正私有云（TPC）”的未来。 “真正私有云”与“私有云”区别在于其整合了产品价格、服务等各方面的完整性，可以通过单一的云供应商进行购买、支持、维护以及升级，同时“真正私有云”在本地部署时成本、敏捷性等特征都接近于公有云方案。第三方咨询机构Wikibon对“真正私有云”提出了明确定义，认为“真正私有云”应该具备与公有云类似的如下特征：
1、“真正私有云”简化了用户和供应商之间的关系。如同公有云一样，用户可以只选择一家供应商就可以获得服务，通常有两种实现方式：（1）通过超融合系统将计算、存储、网络等基础设施作为单一的管理实体进行整合；（2）通过管理/托管私有云的方式进行实现，即类似专有云的模式。
2、可采用自助服务的方式。用户可以选择购买服务商提供的支持，也可以不通过服务商支持，采取自助的方式获得服务。
3、可灵活选择付费方式。“真正私有云”的用户可以采取按使用量付费或者签署合约一次性付费等方式，但无论哪种方式交易成本都是透明的。
4、适应混合云应用的场景。“真正私有云”未来很大一部分都将成为混合云的一部分，因此要适应混合云的应用场景。
Wikibon表示托管型“真正私有云”和本地型“真正私有云”市场均迎来快速增长。TPC市场从2016年的131亿美元增长到2017年的203亿美元，增速近55%。在过去几年，TPC的支出大部分用于托管型私有云服务，2017年增长20%，达到97亿美元。本地TPC方案在2017年经历了超高速增长，达到106亿美元，增长超100%。
Wikibon预计TPC全球市场的年复合增长率（CAGR）将达到29.2%，到2027年将达到2621亿美元，将成为云增长中心。
另一家机构RightScale2018年的调查报告显示，81%的企业都有一个多云策略，而在81%的多云策略企业中，有51%的企业专注于混合云。
除了海外机构的调查预测之外，第三方数据显示，当前国内私有云市场持续增长且规模大于公有云市场。从数据可以看出，当前我国私有云市场规模仍大于公有云且增长较快，私有云市场规模约占国内整体云计算市场规模的60%。据中国信通院数据统计，2016年中国云计算整体市场规模达到514.9亿元，整体增速为35.9，高于全球平均水平。其中，公有云服务市场整体规模为170.1亿元，同比增长66%。预计2017-2020年中国公有云市场将持续高速增长，到2020年市场规模将达到603.6亿元，而国内私有云市场在2020年预计将达到800亿左右。
这种私有云数据的统计，我们认为是包含了比较传统的IT技术架构下的不准确数据，鉴于各大厂商包括海外的AWS、Azure、Google，国内的阿里云、腾讯云、华为云都在17、18年刚刚发布了新一代2.0私有云技术，我们认为采用全新私有云2.0技术的私有云市场将远远小于中国已经高速发展5年左右的公有云市场，但其潜在市场空间和需求可能不小于公有云市场，随着科技新基建的提出，有望在2019年开始明显加速。
3. 国内外主要云计算服务商都开始有计划地开拓专有云、私有云产品线，推出新一代“真正的私有云”产品
近几年国内外主要云计算服务商都开始有计划地开拓专有云、私有云产品线，推出新一代“真正的私有云”产品。类似微软的Azure Stack，阿里云的Apsara Stack（飞天云），腾讯的TStack。其共同特点是，在私有云或专有云上采用类似公有云的最新优质技术，同时保障客户数据的独立性、私密性和安全性，与此同时保持用户数据随时可以迁移到公有云上，实现核心数据私有云与对外数据公有云的整体混合云架构。我们认为这种新型的专有云、私有云或混合云将成为B端行业云和产业互联网的重要底层基础设施，也有望成为后续“科技新基建”的主要投资方向。
3.1 阿里云：基于“飞天”的专有云Apsara Stack系列
阿里云是国内公有云龙头，市场份额超过40%，现阶段公有云依然是其所占市场的重要部分。然而阿里云逐渐意识到仅凭公有云难以满足大客户群体的客观需求，故而大力向专有云市场以及混合云市场进行拓展，把私有云提到新的战略高度。
在2016云栖大会·深圳峰会上，阿里云提出面向政企客户的全栈专有云解决方案Apsara Stack。它也是阿里云从公有云到专有云的重要突破。它提供了包括云计算、大数据、企业级互联网架构、安全等全栈云产品的API和SDK，客户只需要用最小的体量来自建最小规模的专有云，其他的部分可以与公共云计算结合，通过“专有云+公共云”的混合云服务，既能为本地数据中心赋予阿里云同款云架构能力，又能无缝获取公共云的弹性扩展能力，无需考虑软件架构的差异。
Apsara Stack脱胎于阿里云“飞天”（Apsara）技术体系，其公共云产品也根源于此，意味着获得无限的升级可能。同时，阿里云技术专家介绍，Apsara Stack具备IaaS、数据库、大数据、安全、中间件等全套优势，适用于客户集群规模在50台-1万台。
紧接着，阿里云在专有云领域又推出系列产品，包括：
（1）Apsara Stack Enterprise：基于阿里云飞天架构的全量云平台；
（2）ZStack for Alibaba Cloud：基于ZStack的轻量级云平台；
（3）Apsara Stack Insight：基于阿里云飞天架构的轻量级大数据平台；
（4）Apsara Stack Agility：支持Docker企业版的敏捷云应用平台（阿里云飞天敏捷版）；
2018年9月在杭州云栖大会上，阿里云发布了飞天2.0云操作系统，飞天2.0可满足百亿级设备的计算需求，覆盖从物联网场景随时启动的轻计算到超级计算的能力，实现从生产资料到生活资料的智能化，是阿里云史上最大的一次技术升级。飞天是阿里云自主研发的大规模云计算操作系统，在此前4月份的南京云栖大会上，阿里云副总裁李津表示：“中国只有两种云，一种是拿来主义的云，一种是自主可控的云，自主可控才能走的更远。”
飞天云2.0的发布进一步强调了阿里云自主可控战略，同时也为阿里云全面推进混合云专有云战略提供了契机。在杭州云栖大会上，阿里云还同时发布了飞天2.0混合云灾备解决方案，相比传统灾备解决方案，混合云灾备方案更加有效，可实现分钟级部署，同时免去设备运维，性价比更高。此前，在5月份的武汉云栖大会上，阿里云亦重点推荐了18年发布的Apsara stack 3.0版本，进一步推进其大客户战略。
3.2 腾讯云：实现专有云与混合云并行发展
腾讯云同阿里云一样，起初主要聚焦于公有云服务，它虽然没有最早进入云计算市场，却凭借自身强大的产业链和投资集群，实现飞跃式发展。IDC在《中国云服务提供商，2017厂商安全评估》中提到：“腾讯云得益于长期持续在云计算安全方面自身建设与内外合作，以强大的安全综合实力与市场领导地位位居领导者区间。”为保持其高昂的发展态势，腾讯云也紧握时代趋势，在完善的公有云架构基础上，逐步向专有云和混合云靠拢，并推出成熟的解决方案体系。
2017年6月份，腾讯云正式发布专有云TStack，TStack是腾讯基于开源架构所推出的云服务平台，支持私有化部署和云化部署，具备混合云管理能力。2018年1月22日，腾讯推出TCE矩阵，矩阵中包含企业版、大数据版、敏捷版以及首推的AI版专有云。
腾讯专有云有两大模式：企业版(Tencent Cloud Enterprise, TCE)、以及TStack（Tencent Cloud TStack）。二者在系统架构、适用场景、服务客户等方向都各有侧重，实现多层次、多版本满足不同客户需求。
其中，TCE是基于腾讯公有云成熟产品体系推出的企业级云平台。在整体架构上，TCE采用开源技术构建整个基础的分布式架构；采用私有网络VPC。数据库是基于mysql协议的金融级业务标准的数据库TDSQL，具有数据多备份、高一致、高可用等特性；
运维方面，腾讯专有云TCE结合最新的AIOps理念，利用最新的人工智能和大数据技术，通过全面的数据实时检测，系统化的调度决策算法，智能监控并管理基于分布式架构的云平台，大大降低了平台升级所带来的维护门槛和成本。
同时，TCE还提供丰富的API接口，兼容多项协议，能轻松对接用户自有IT系统。同时支持对象异步同步到公有云COS存储，实现私有云和公有云之间的无缝对接，满足用户混合云的构建需求。
此外，TCE通过发行四种版本（企业版、大数据版、AI版、敏捷版）打造TCE产品矩阵，分别满足了企业上云、大数据处理、智能化、敏捷构建等方面的业务场景需求。
而另一个产品TStack起初是为了腾讯内部IT系统上云，为节省上亿元成本而搭建。现阶段，通过对公有云VPC和自有私有云的统一管理实现混合云一体化管理，TStack连接了数字政府、大数据TBase、腾讯云原生应用平台、腾讯云安全、黑石一体机柜等多项能力后，将会有更丰富的能力提供给政企，助力客户更快更好上云。
作为OpenStack的最大的用户之一，TStack先后荣获Openstack Superuser大奖、2018 OSCAR技术创新奖等重量级奖项。截至目前，TStack已推广到中国政企市场，与全国15多个省、50多个城市签署合作协议，为包括四川省政务云、广东省政务云、云南公安厅警务云等在内的各级政府和企业构建基于OpenStack的云平台。尤其在“数字广东”的建设中，腾讯云大放异彩，数据显示，广东省连续多年在数字政务省级排名中位于首位，腾讯云作为“数字广东”建设的主要参与者，积极推进云等多项技术落地。18年5月21日，“粤省事”平台正式发布，作为全国首个民生服务微信小程序，“粤省事”是典型的腾讯云在政务场景中的落地应用案例，将广东的各个业务部门的民生服务通过数据开放共享和流程再造统一管理起来，采用腾讯云身份核验技术，通过统一入口单点登录，可随时随地一键通办所有上线政务服务，其中包括社保、户籍、交管、残疾人专门服务等，实现了系统性的，多人群全方位覆盖，通过指尖触达的方式使日常事项的办理流程更加方便快捷。
3.3 华为云：以FusionCloud为基础的私有/混合方案
2017年，华为在私有云领域取得公认的好成绩：虚拟化解决方案在中国OpenStack软件市场和中国服务器虚拟化市场中均位于国产厂商第一；IDC报告显示，华为云FusionAccess桌面云解决方案在中国桌面云市场排名第一；华为云FusionInsight大数据解决方案在中国大数据管理平台厂商中排名第一等。2018年8月，华为正式发布业界领先的全栈私有云解决方案FusionCloud 6.3，通过“一云一湖一平台”（一云是指融合云资源池，通过集约化建设，实现基础设施统一交付、统一管理、统一服务；一湖是指数据湖，通过汇聚各方数据，提供“采-存-算-管-用”全生命周期处理能力，帮助客户将数据资源转变为数据资产；一平台是指应用使能平台，通过实现基础数据服务、通用中间件、行业中间件等的集成，让客户和行业ISV基于多类型中间件快速实现新业务创新。）的架构，重构云基础设施，加速企业的数字化、智能化进程。
华为在市场端得到如此反馈，主要是因为其优秀的FusionCloud私有云解决方案，以及华为云部署的“四个统一”原则。
FusionCloud提供开放的标准OpenStack API，与各行业300+ ISV合作；提供裸金属服务器支持，以保障企业核心业务的自动化、高可靠性和高性能；提供包括计算、存储、网络等基础云服务以及云安全、云管理、云灾备和多种类型的云数据库服务，以适配各行业客户应用需求，构建繁荣的行业应用生态和开放的云生态系统。
截至目前，华为云私有云解决方案，已经在全球144个国家，4000多个客户，成功实现商用，在网包括300多万台虚拟机，110万桌面云用户，覆盖政府及公共事业、运营商、能源、金融、制造、媒资、医疗、教育等多个行业。其中包括“中、农、工、建、交”五大银行，以及10家股份制银行、200余家城市商业银行和农信银行。
华为云是一朵云，不管私有云，还是公有云，其都采用了统一的架构、统一的服务、统一的API、统一的生态。因此，不管用户是先私后公，还是先公后私，或是公私兼顾，皆可以平滑选择。客户可以将应用数据部署在私有云，也可以部署在公有云，形成线下、线上协同。对于华为而言，其战略是渐进式的，私有云是其当前业务的主要抓手，华为拥有的超过4000家大型企业客户，这些客户都是未来公有云的潜在客户，伴随未来客户对公有云认识逐步充分以及自身业务需求的扩充，必然有部分大型客户选择将部分业务转移至公有云，而华为云则可以提供统一的体验。
3.4 百度：以ABC-STACK为基础的云解决方案
2017年9月15日，百度发布ABC(AI、Big Data、Cloud Computing)-Stack专有云产品。ABC-STACK框架面向全阶段用户提供完整的ABC解决方案，全面开放60项AI平台能力，9个开源开放的大数据服务能力，以及10种计算实例、6类网络组件、3级对象存储等强大的基础云服务能力。
2018年8月，百度云重磅发布ABC STACK 2.0，进一步开放百度云ABC技术能力。它提供GPU云服务器、GPU物理机、FPGA云服务器、XPU等；同时，除了提供自然语言处理、语音技术、图像技术、知识图谱等AI技术能力外，还将提供数据传输、数据集成、离线分析、在线分析、机器学习、Infinite等智能开发平台，全面满足开发者及企业需求。
目前，百度云ABC已深入金融、钢铁、家居等领域。在钢铁制造业，百度云与宝武集团共同打造“智能钢包”应用。通过为钢包部署传感器，实时监控钢包（炼钢时盛钢水的容器）状态，并结合ABC能力打造智能调度的钢包管理系统，降低50%钢包烘烤能效；在智慧家居领域，百度云与海尔集团合作，共同打造海尔U+智慧生活平台。百度云以ABC为主引擎，以全栈AI技术唤醒万物，赋予设备智能。
ABC一体机由百度云和浪潮信息联合研发，以软硬一体的形式，将百度云ABC能力固化，可以满足各行业的多元化场景需求；而私有部署的形式，也让ABC一体机具有高安全性。同时ABC一体机提供多达110多项AI开发功能，通过开箱即用、开箱即开发的便捷方式，轻松赋能行业用户强大的AI业务支撑与开发能力，加速提升行业AI落地进程。
3.5 AWS：新发布混合云产品AWS Outposts
2018年12月，AWS在年度大会上首次正式推出混合云产品AWS Outposts，将AWS引入本地数据中心，让用户能“在本地运行AWS基础架构，以获得真正一致的混合云体验”。AWS Outposts 有两种呈现形式：1. VMware Cloud on AWS Outposts，允许用户使用熟悉的 VMware 控制平面和 API；2. AWS Outposts，允许用户在本地使用与 AWS 云端相同的控制平面和 API。
AWS混合云架构，通过构建混合IT架构，开发了业界最广泛的混合功能，涵盖存储、联网、安全性、应用程序部署和管理工具，让用户轻松地将云作为对现有投资的无缝安全扩展进行集成。
Outposts基于AWS的自有硬件(基于Nitro架构的服务器，类似于阿里云的神龙服务器)，可以部署在客户自己的数据中心AWS负责安装部署并提供后期升级运维等服务，客户可以在自己的数据中心内使用AWS公有云上流行的产品。其基础架构完全由AWS管理、维护和支持，并且可以更新其硬件和软件组件以访问最新地AWS服务。它将AWS的原生服务、基础架构和运营模式带到所有数据中心或本地设施，以实现真正一致且无缝的混合云体验。
其优势在于：在本地使用AWS（用户只需进行一次开发，就可在AWS和本地环境进行部署，无需重写应用程序）；用户可选择管理平面（选择AWSOutposts 或VMware Cloud on AWS Outposts 作为AWS或本地应用程序）；全托管（Outposts 由AWS完全管理和支持，AWS自动管理和更新AWS Outposts，用户不必担心基础架构的更新或修补问题）。
Outposts是AWS和VMWare合作的产品，这也为产品提供了先天优势：一方面，客户可以使用他们熟悉的VMWare的控制面板，也可以使用AWS Native模式；另一方面，VMWare拥有遍布全世界的销售网络，外媒报道Outposts会在VMWare销售网络中售卖，这大大增加了产品的市场认可度和接受度。
3.6 微软：Azure Stack实现跨混合环境的真正一致性
2017年11月1日，微软CEO萨提亚-纳德拉宣布，微软Azure Stack混合云解决方案正式进入中国，与全球硬件合作伙伴思科、戴尔、华为、联想集团合作推出的集成式系统于2018年4月正式商用。Azure Stack混合云解决方案是Azure公有云在本地数据中心的延伸。2018年6月6日，国内首个 Azure Stack 一体化集成系统展示及测试中心正式落户北京。
Azure Stack是Azure的扩展，可将公有云的敏捷性和快速创新带到本地环境。企业可跨越混合云环境打造现代化应用程序，在灵活性和控制力之间获得最佳平衡。用户可以使用同一套 Azure服务以及DevOps 流程和工具构建应用程序，随后与运维人员合作将应用部署到能最好地满足业务、技术以及管控需求的位置。同时，还可借助Azure Marketplace提供的应用程序组件，包括开源工具和技术，加快全新云应用程序的开发速度。
其优势在于：提供与Azure相一致的应用开发体验，帮助开发者通过相同方式为Azure或Azure Stack构建和部署应用程序，发挥最大化生产力，并跨越混合云环境实现一套通用的DevOps方法；使用户在本地使用丰富的Azure服务，根据实际情况灵活选择云模型和本地部署模型最适合的组合；集成式交付体验，目前用户可通过Dell EMC、联想、华为、思科购买集成式系统，灵活选择所用硬件；统一的Azure生态系统，确保大部分获得Azure认证的应用程序和服务均能在Azure Stack上运行，同时合作伙伴可通过全托管服务的方式进行交付。因此它也提供两种购买方式：集成式系统、或完整的全面托管式服务解决方案。
2018年6月6日，国内首个Azure Stack一体化集成系统展示及测试中心正式落户北京。同时，自4月3日正式宣布在华商用以来，已经构建起包括联想等硬件集成系统合作伙伴、神州数码云角等MSP和服务合作伙伴在内的完善的生态体系。
神州数码云角是微软智能云Azure的金牌合作伙伴，也是Azure Stack混合云在北京和上海地区市场的总代理。神州数码云角CTO郝峻晟表示：“作为中国领先的云计算增值服务提供商，凭借我们对微软Azure公有云和Azure Stack混合云的丰富经验和技术优势，神州数码云角将为客户提供包括部署、实施、架构设计、总代采购在内的一体化服务，以及基于微软混合云架构下的统一服务。”
联想是首个展示Azure Stack一体化集成混合云的国际厂商。联想Azure Stack采用集成系统的形式整体交付，实现开箱即用，让用户可以将精力集中在更重要的业务领域。同时，联想不仅为Azure Stack进行了数百项优化，还专门推出了相应的支持服务，包括咨询、部署、价格培训等内容。
随着Azure Stack在华落地，Microsoft Azure也将保持着高速的发展。目前，微软与世纪互联合作，已经顺利完成在华云计算规模扩容三倍，并在中国华北、华东同时新增两个Azure区域，两个数据中心，并于4月开启公测，6月正式投入商用。扩容后的微软智能云Azure将更好满足中国用户的需求，并提供更丰富的功能服务和运维保障。
3.7 IBM：私有云平台IBM Cloud Private
2017年9月，IBM推出新一代私有云解决方案 IBM Cloud Private ，该方案基于市场主流的 Kubernetes 及容器技术搭建。可以部署在 VMWare 及 OpenStack 等 IaaS 架构上，并且支持 x86, POWERLinux 及 zLinux 架构。上层可以部署各种 IBM，第三方及社区的镜像及模版应用。在设计上提供了最大的灵活性及可靠性。
在云计算领域，IBM的切入较AWS、微软较晚。其目标在于利用其在业务方面的传统优势，让自己区别于主要玩家亚马逊AWS、微软Azure和Google云。同时顺应时代要求，为了切入私有云市场，IBM发布私有云平台IBM Cloud Private。
IBM Cloud Private作为 IBM 推出的私有云解决方案，在企业投入使用方面有其独特之处，能够同时在私有云和公有云环境下运行工作负载。它基于包括 Kubernetes 和 Cloud Foundry在内的开源框架构建而成，灵活、安全、可控，易与公共云集成。
IBM Cloud Private有三大应用的场景：创建新的原生云应用，利用内置的微服务、运行时、容器及 Kubernetes 编排和集成管理功能，简化开发流程；在云端实现传统应用优化，将应用“按原样”移至云端，或者重构一个应用，将其用于新的开发和应用工作负载模式当中；开放数据中心，充分利用云服务，保护和利用内部数据，并挖掘外部数据源，为应用提供支持。
3.8 Oracle：独特创新的Oracle Cloud at Customer
2017年3月，Oracle推出独特的私有化公有云平台Oracle Cloud at Customer，通过SaaS、PaaS、IaaS与DaaS集成，涵盖了Oracle Cloud Machine、Oracle Exadata Cloud Machine、Oracle Big Data Cloud Machine等软硬件一体化产品和解决方案。它将Oracle的公有云服务部署在企业用户的数据中心，系统由甲骨文进行维护，使用户能够在获得公有云的使用体验的同时，独占设备，保障使用性能和数据安全。
目前，Cloud at Customer家族由三大可横向扩展服务组件构成，分别是：
（1）Oracle Cloud at Customer ：Oracle公有云一体机，提供混合IaaS+PaaS服务能力；
（2）Oracle Exadata Cloud at Customer :Oracle Exadata数据库公有云一体机，提供高性能Oracle数据库服务能；
（3）Oracle Big Data Cloud at Customer ：Oracle大数据公有云一体机，提供高性能全数据融合的大数据服务能力。
Cloud at Customer，能够从一开始简单的计算资源堆砌，升级到高性能数据库集成系统，再过渡到大数据分析集成系统，为企业提供可靠的服务。
3.9 谷歌：发布测试版混合云产品
2018年7月，谷歌发布Google Kubernetes Engine On-Prem，以供用户在自有数据中心内运行，旨在为企业客户提供一种立足内部与公有云端的应用程序基础设施统一管理方式，标志谷歌正在推进公司混合云战略。
4. 国内私有云混合云专有云市场竞争格局市场主要参与者和主要客户
国内私有云市场主要客户为政府（政务云）、央企及大型国企以及大中型民企（特别是互联网企业）这些对数据安全有要求，有能力搭建私有云，同时希望应用新技术提升生产力的企业。若按行业分，政府、制造业、金融业三者可占私有云市场份额的60%。
4.1 私有云主要参与者
中国私有云需求旺盛，计世资讯发布了“2018年私有云市场品牌竞争力分析象限图”。华为、新华三、VMware、华云和EasyStack五家企业实力最为强劲，处于领导者象限。华为、新华三作为老牌的私有云企业，其客户主要为政务云、电信运营商、央企和大型国企这些私有云市场最优质的客户群；VMware是领导者象限中唯一一家国外企业，VMware产品水平高，在国外大获成功，在国内也有举足轻重地位，但是需要针对国内客户的需求增加更多定制化的内容，增强服务以增强本土化的体验；EasyStack是进入领导者象限唯一一家创业型企业，企业涉及多个开源云技术领域，在技术上有独到之处，产品化能力强；阿里、腾讯、电信等企业虽实力强劲，但市场份额比较小，主要原因为起步较晚，与客户关系不如华为、新华三，服务能力不足。初创型企业主打技术，定制能力强，主要面对中小型企业客户。
计世资讯在其《2017-2018年度中国私有云市场现状与发展趋势研究报告》中同时发布了“2018中国私有云解决方案提供商TOP20”榜单：
4.2 产品模式VS服务模式
私有云市场上，云服务厂商主要分为两种模式：产品模式和服务模式。外资产品化程度高，外资企业和少部分国内企业采用产品模式；绝大多数国内企业基于开源OpenStack开源技术，采用服务模式，服务模式契合国内需求。
外资企业技术优势大，产品化程度高，然而国内信息化建设程度不及国外，政企客户信息化水平低，缺少高水平运维人员，缺少高水平开发人员，对产品的定制化程度要求高，需要企业进行全方面细致的服务。外资企业在这方面较为薄弱，服务较差。
国内企业针对外资企业的缺点，主打服务模式，针对国内客户的需求可以做到很大程度的定制服务，帮助政企客户快速搭建易用的私有云平台。国内企业抓住此机遇，同时搭上“去IOE”潮流，在国内市场发展势头猛。随着市场日渐成熟，国内技术水平提升，产品模式将大有可为。
4.3 超融合为私有云提供更便捷解决方案
超融合概念13年开始在国内出现，16年进入发展高潮，如今已经在各类具体场景落地。当前硬件底层架构已经成熟，完全可以满足超融合架构的需求，而客户本地数据中心进行云化的需求也越来越强烈，超融合因具备较大的灵活性且架构领先，客户可以通过部署超融合设备快速升级传统数据中心，搭建私有云。
超融合架构（Hyper-convergence Infrastructure，HCI）的核心是“整合”，通过整合使IaaS层面的技术（虚拟化资源、计算、网络带宽和储存）在同一个系统平台工作，实现分布式存储在虚拟化软件上的运用，以此提供虚拟机使用。因此在供应商的一套设备中，就包含了组成传统IT架构的多个元素，且每一个构成部分可以无缝连接。在未来，超融合架构的发展会趋向于PaaS层与IaaS层技术的整合，也就是软、硬件一体化且以软件定义为核心的架构。
相较于传统架构，超融合架构的优势将凸显，比如运维、扩容成本低，安全性稳定性高于传统架构等。且在供应商允许的范围内，公司在升级和改变超融合架构基础组件上有一定灵活性，这也是传统架构难以做到的。
超融合系统使计算虚拟化与软件定义分布式存储融合，令超融合架构在成本投入、后期运维、扩展、安全性与稳定性、以及性价比上远远优于传统架构，因此越来越多的私有云、混合云在超融合架构上构建部署方案。比如：微软的Azure Stack一体机将超融合架构作为混合云中私有云的部署方案。
国内超融合架构在2017年进入金融领域，吴江农村商业银行和方正证券采用超融合架构构建数据中心。由于金融行业对系统可靠性、数据安全性方面的要求相比其他行业更加严苛，这意味着超融合架构在核心业务领域的海量数据处理以及安全维护能力得到了验证，也为超融合进入其他行业奠定了基础。超融合系统逐渐从边缘业务走向关键业务领域，并逐渐扩展到其他行业，例如：医疗、能源、政府、教育、制造等行业。
2018年，超融合架构的应用呈现爆发式增长，很多企业也实施了超融合架构的升级和扩容。IDC咨询公司预测，到2021年，中国超融合系统的市场规模将达到6.67亿美元。
根据IDC的统计，2017年国内超融合市场，新华三、华为、深信服三足鼎立，三家公司的市占率共达到66%。
5. 相关标的
私有云专有云公有云市场如果集中高速发展主要利好三类企业。一是IAAS层厂商，相关标的有服务器提供商浪潮信息、中科曙光，IDC服务商宝信软件。二是龙头系统集成商，系统集成商深耕行业，了解行业需求和流程，一方面会直接参与私有云的建设，另一方面，随着公有云巨头纷纷发力私有云，卡位大B端，未来混合云模式一定会随之兴起，在混合云架构下，相应的服务需求也有望兴起，系统集成商有望跟随公有云巨头获得服务型市场，相关标的包括系统集成商龙头以及云服务商神州数码、东华软件，电子政务龙头太极股份。第三类是超融合一体机提供商，超融合有望成为未来混合云落地的主要模式，相关标的为深信服。
1、 浪潮信息：浪潮信息从2008年开始布局智慧计算领域，深耕行业多年，近年来发布了一系列全球领先的AI相关产品，种类涵盖服务器、异构加速运算卡、计算加速产品等，新产品层出不穷，全面发力人工智能。2018年7月31日，浪潮信息与网易联合发布了瀚海一体机，搭载瀚海私有云，能高度兼容所有主流公有云，具备全栈的云架构和能力。
2、 中科曙光：作为中国高性能计算机绝对的龙头企业，中科曙光位列2017年全球HPCTOP500市场份额第五名。公司持续推进“数据中国”战略，城市云建设目前已在全国近40个城市落地。2017年8月，中科曙光与腾讯云签署合作协议，深化在城市云、行业云等多个领域的合作。
3、 神州数码：神州数码以神州云计算为载体，凭借强劲的公有云服务能力，目前已成为中国市场上唯一同时获得3ATOP级合作伙伴身份的公司，在云托管服务上逐步发力。2019年1月，神州数码全资子公司神码云计算于与国都证券签订了《云计算服务合同》，将有力促进公司行业专有云服务能力提升和经验积累，在专有云服务方面树立标杆。
4、 东华软件：作为中国最大的软件方案和系统集成厂商，东华软件已经全面进入行业云推广阶段。2018年5月，东华软件与腾讯科技达成股权合作，在医疗云、智慧城市、能源物联网和金融大数据等领域分别签署战略合作协议，被定位为腾讯云专有的“腾讯云荣耀服务商”，为公司新高速增长及发展提供了有力支撑。
5、 深信服：作为云计算企业级服务领域的龙头企业，深信服较早布局云市场，深耕超融合构建的企业级云领域。2019年1月20日，深信服发布企业级分布式存储aStor-EDS，基于全对称分布式架构实现集群部署与灵活扩展，持续开拓云计算版图。
6. 风险提示
1. 商誉会计处理可能带来的业绩修正风险；
2. 巨头混合云私有云战略推进低于预期；
3．政务云投资受政策影响较大，政策支持低于预期。
免责声明
方正证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。
本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“方正证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
.jpg)
